热烈祝贺www.9bbuu.com服务器升级完毕,全固态硬盘,50G超大带宽,满足你的 一切数据查看需求!

公告:郑重承诺:资源永久免费,资源不含任何联盟富媒体弹窗广告,只有三次走马灯水印广告(承诺绝不影响用户体验)


当前位置
首页  »  前瞻IPO  »  又一家IPO被否:第一大客户同为第一大供应商,代垫费用,利益输送!(审2过1)
作者:前瞻君

摘要: 前瞻IPO(ID:qianzhanipo)


前瞻君据证监会《第十七届发审委2017年第53次工作会议结果公告》显示:今天有2家IPO企业首发上会,一家被否,一家过会。

宣城市华菱精工科技股份有限公司首发获通过;

联德精密材料(中国)股份有限公司IPO被否!


联德建材IPO被否的主要原因:

披露是否真实、完整;

被质疑是否存在代垫费用、利益输送情形;

客户集中度较高,第一大客户同为第一大供应商遭质疑;

报告期外销占比较高,质疑是否存在关联交易及境外销售返利、回款情况;

未按规定办理相关外汇登记事项前曾多次向境外股东进行利润分配合规问题。



 1联德精材IPO:又一家被否涉及第一大客户同为第一大供应商

 

 

联德精密材料(中国)股份有限公司后简称为“联德精材拟发行新股2100万股万股,发行后总股本8,400股,拟赴上海证券交易所上市。保荐机构为长江证券。

 2016年12月23日预先披露招股书,排队332天预先披露更新招股书,并将于11月28日首发上会。排队340天至上会。

前瞻君据招股书了解,联德精材主要从事精密金属冲压件与模具的研发、生产与销售,主要产品包括散热模组、冲压件与模具。

联德精材控股股东为GlobalSolution,其直接持有联德精材90%的股份,GlobalSolution系LemtechHoldings的100%控股子公司。

拟筹集资金34,362.8000万元,将投资于冲压件扩建项目、散热模组扩建项目和研发中心项目,合计投资总额为34,362.80万元。 



 利润表主要数据


2014-2016年及2017年1-6月份,联德精材实现营业收入分别为6.3亿元、5.94亿元、6.86亿元和3.9亿元,同期净利润为4742.6万元、5884.1万元、6212.54万元和2206.7万元。

 

①客户集中度较高

 

报告期内,联德精材向前五大客户的销售额占同期主营业务收入的比重均在60%以上,销售客户集中度较高。2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月,联德精材前五大客户销售收入分别为41,487.66万元、36,847.97万元、42,448.45万元和26,865.74万元,占联德精材主营业务收入的比重分别为67.04%、62.81%、62.82%和69.87%。

 

对于客户集中度过高的问题,联德精材招股书中的给出的解释是:

 

联德精材与主要客户之间保持了长期且稳定的合作关系,而对客户而言,保持下级供应商的稳定是保证整机产品质量稳定的重要因素,因此,除非供应商基本面发生重大不利于客户的变化,维持下级供应商的稳定、与下级供应商协作生产出富有竞争力的产品是国际商业惯例。由此,联德精材预计,在公司基本面稳定的情况下,上述客户大规模转移订单的可能性不大。

 

②第一大客户与第一大供应商为同一家企业

 

就前瞻君了解,报告期内联德精材的第一大客户一直为日本的古河集团及其下属子公司(古河电气工业株式会社、古河奇宏电子(苏州)有限公司)。2014年、2015年、2016年、2017年上半年公司向古河的销售收入占营收总额的比例分别为26.38%、29.15%、26.79%、34.59%。销售的产品是散热模组和冲压件两类。


发审委质疑:与日本古河集团上述合作的商业合理性,是否对其存在重大依赖;与古河集团的交易金额占其同类业务的比例及变化趋势,与其业务是否可持续;古河集团与发行人是否存在关联关系,是否向发行人输送利益。


值得注意的是,今年九月被否的赛纬电子,发审委质疑其沃特玛既是发行人第一大客户又是第一大供应商的合理性和必要性。

 

 

发审会询问问题:

 

1、报告期内,发行人部分人员(含员工和高管)工资和费用报销由控股股东Global Solution及其母公司Lemtech Holdings承担,上述关联方代付款项合计占发行人调整后当期净利润的比例分别为18.04%、10.10%、9.84%和9.84%,在2016年12月首次申报及补充2016年年报材料均未说明和披露上述事项。发行人在2017年8月反馈意见及9月补充2017年半年报对上述事项进行了补充说明,对申报报表进行了调整,并在招股说明书中进行了补充披露。保荐机构及申报会计师在2017年11月16日提交的申报报表调整事项说明中认为上述调整事项属于会计差错更正。请发行人代表说明前述情形是否符合《首次公开发行股票并上市管理办法》的相关规定。

 

2、报告期内,发行人向前十大客户销售占比在80%以上,客户集中度较高,日本古河集团是发行人的第一大客户与第一大供应商,且是其风扇与散热管的唯一供应商。请发行人代表说明:与日本古河集团上述合作的商业合理性,是否对其存在重大依赖;与古河集团的交易金额占其同类业务的比例及变化趋势,与其业务是否可持续;古河集团与发行人是否存在关联关系,是否向发行人输送利益。

 

3、请发行人代表结合Lemtech Holding曾持股100%的New Fortune于2017年3月30日注销、Golbal Solution曾持股50%股权的Lemtech Services于2017年7月28日注销、发行人财务负责人持股100%的昆山旺正商务咨询有限公司于2017年3月注销等情况,说明上述公司设立目的、运行状况及注销后主要资产、人员及业务的去向,上述公司是否存在为发行人垫付费用、款项等情况

 

4、发行人报告期外销占比分别为66.24%、61.31%、60.71%、59.54%。请发行人代表说明:出口退税、海关数据与出口数据的匹配关系,出口退税对发行人业绩影响;与主要客户是否存在关联关系和关联交易情形;对境外客户销售是否存在返利或补贴,是否存在第三方回款情况;发行人的关联方与境外客户是否存在资金往来,是否存在代垫成本费用的情形

 

5、请发行人代表:((1)发行人董事长徐启峰和董事CHAN KIM SENG MAURICE目前分别担任Lemtech Holdings董事长兼总经理和副董事长兼业务总监;截止2016年10月底,Lemtech Holdings与Global Solution停止了除徐启峰、CHAN KIM SENG MAURICE外发行人所有员工薪酬的发放,徐启峰、CHAN KIM SENG MAURICE在发行人处领薪,说明徐启峰、CHAN KIM SENG MAURICE是否在Lemtech Holdings与Global Solution领薪,如是,招股说明书相关披露是否真实、准确、完整,是否符合《首次公开发行股票并上市管理办法》相关规定;(2)发行人在叶航、谈勇、蔡文龙、李配宇未按规定办理相关外汇登记事项前曾多次向境外股东进行利润分配,说明前述情形是否违反《国家外汇管理局关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》第六条、第十二条等当时有效的相关外汇管理法律法规的规定


 

  2华菱精工IPO过会:多处行政处罚,关联交易遭质疑

 

宣城市华菱精工科技股份有限公司(以下简称“华菱精工”)拟在创业板公开发行不超过3,334.00万股,发行后总股本不超过13,334万股,保荐机构为中国中投证券。

 

回顾华菱精工IPO之路:2016年11月21日预先披露招股书,2017年10月27日预先披露更新招股书,于2017年11月28日首发上会,排队372天。

 

公开资料显示,华菱精工主要从事于电梯配重产品、钣金产品等电梯配件的研发、生产和销售。华菱精工主要配套三菱、蒂森、东芝、华升富士达、迅达等全球著名电梯整梯厂商。

 

华菱精工此次计划公开发行不超过40,101.8700万元,募资将用于电梯钣金零部件加工扩产项目、新型环保电梯重量、平衡系统补偿缆扩产项目、电梯零部件机加工扩产项目,以及补充流动资金项目。

 

利润表主要数据

 

2014年-2016年,华菱精工营业收入、净利润复合增长率分别为-0.38%和8.44%,净利润增幅高于营业收入。2017年1-6月,华菱精工营业收入较上年同期下降340.82万元,净利润较上年同期下降565.88万元,降幅达15.24%。


①发审委质疑:2016年度发行人净利润与经营活动产生的现金流量净额差异较大的原因及合理性。

 

华菱精工招股书中的给出的解释是:

2016年华菱精工在销售收入出现下降情形下净利润实现增长,主要系资产减值损失、管理人员和销售人员薪酬、利息支出、研发费用、营业外支出等较上一年减少,投资收益、营业外收入有所增加,以及通过高新技术企业评审享受优惠企业所得税税率导致税负减轻等所致。

发审委质疑: 是否存在对主要客户的过度依赖


客户较为集中的风险。2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月,华菱精工前五大客户销售收入分别为41,487.66万元、36,847.97万元、42,448.45万元和26,865.74万元,占华菱精工主营业务收入的比重分别为67.04%、62.81%、62.82%和69.87%。

 

华菱精工招股书中的给出的解释是:

 

华菱精工与主要客户之间保持了长期且稳定的合作关系,而对客户而言,保持下级供应商的稳定是保证整机产品质量稳定的重要因素,因此,除非供应商基本面发生重大不利于客户的变化,维持下级供应商的稳定、与下级供应商协作生产出富有竞争力的产品是国际商业惯例。


 

发审会询问问题:

 

1、报告期内发行人关联交易较多,多家关联方转为非关联方或注销。请发行人代表说明:(1)2013年以来由关联方转为非关联方或注销的相关公司的经营和业绩,关联方转为非关联方后继续与发行人发生业务往来的原因;华晟金属、华友运输主要为发行人服务,未将其纳入发行人体系是否影响发行人的独立性和资产完整性;华晟金属、华友运输合规经营的情况,与发行人解除关联关系是否存在规避影响发行人发行上市障碍的情形;(2)广州奥隆的业务范围、业务模式,与发行人业务往来的必要性、合理性及定价的公允性,发行人持股100%却一直未能实施控制的原因及合理性,两次承包的承包价格确定依据和合理性,其他子公司是否也存在承包经营的情形;(3)报告期内存在关联方资金占用的原因,在保荐机构立项、辅导后是否仍然存在;(4)报告期内关联交易的必要性、公允性,是否履行了相关程序,关联方关系及关联交易的相关信息披露是否真实、准确、完整,报告期内是否存在关联方为发行人分摊成本、承担费用的情形,相关内控制度是否齐备、是否有效执行。

 

2、2015年3月安徽省郎溪县国家税务局要求发行人补缴2012-2014年已经享受的企业所得税减免优惠及滞纳金。请发行人代表说明:(1)该补缴企业所得税以及滞纳金行为是否构成重大违法行为,是否已经征求有权部门的意见,相关会计处理是否符合企业会计准则的规定,报表调整是否进行信息披露;(2)研发费用比例低于同行业平均水平的原因,报告期内研发费用占比是否符合高新技术企业的认定标准;不符合高新技术企业条件导致需要补缴税款事项是否存在受到行政处罚的风险。

 

3、广州华菱、重庆华菱报告期内受到行政处罚。请发行人代表说明:(1)安徽省郎溪县环保局对广州环保局做出的行政处罚事项是否具有核查权限,广州华菱、重庆华菱的环保违法行为是否属于重大违法行为,是否构成本次发行上市障碍;(2)发行人下属子公司多次受到当地执法机关处罚,是否说明发行人内部控制,特别是对子公司管控还存在重大缺陷。

 

4、报告期发行人对前五大客户销售占比80%以上,特别是对上海三菱和三菱机电的销售占比达60.57%、54.75%、59.86%、59.16%。请发行人代表说明:(1)与上海三菱、三菱机电的合作模式、定价机制、付款及款项结算方式、交易合同的主要条款及签订合同的期限等情况;(2)是否存在对主要客户的过度依赖,是否影响发行人持续经营能力。

 

5、2016年度发行人净利润与经营活动产生的现金流量净额差异较大,请发行人代表说明差异的原因及合理性。




目前 前瞻投顾 已成功服务1000+家企业客户

       

       

IPO咨询、并购融资、财务顾问

业务咨询: 139 2373 8080

渠道合作: 136 9165 6114



复制下列地址至浏览器地址栏即可观看,本站不提供在线正版。备注:如有地址错误,请点击→ 我要报错 向我们报错!我们将在第一时间处理!谢谢!
  • 本网站所有内容均收集于互联网主流视频网站,不提供在线正版播放。
  • Copyright ©2017 All Rights Reserved www.9bbuu.com