三季度租赁公司债呈井喷式增长 发行总额达312.5亿

摘要: 三季度共有10家租赁公司发行公司债22只,计划发行149亿,实际发行金额312.5亿,实际发行总额环比增长245.30%,同比增长197.62%。

文 / 李梦

来源:零壹融资租赁研究中心


2017年三季度租赁公司债发行金额与数量呈现井喷式增长。三季度共有10家租赁公司发行公司债22只,计划发行149亿,实际发行金额312.5亿,实际发行总额环比增长245.30%,同比增长197.62%。三季度租赁公司债券加权平均利率为5.41%,同比增长36.6%,环比下降6.4%。


三季度租赁公司债发行总额达312.5亿

本季度10家发行主体和22只公司债券信用水平较高,均为AA以上,但国泰租赁、中国康富租赁、中信富通租赁发行的公司债和远东租赁发行的部分公司债未获得评级。

从租赁公司债发行规模来看,三季度扭转2017年上半年的发行颓势,发行总额达到312.5亿元,发行总额环比增长245.30%,同比增长197.62%;发行数量为22只,大于2016年整年发行数量。9月发行数量最多,达到9只,而7月发行规模最大,达到106亿,整个季度发行数量与规模增速明显。金融市场去杠杆的政策背景和相对严格监管影响下,2017年上半年债券市场表现低迷使得租赁公司债发行数量与规模相应萎缩,但随着债券市场对海外投资者的开放和监管放缓,第三季度出现了显著增长。

从发行利率来看,三季度租赁公司债发行利率环比略有下降,加权平均票面利率为5.41%,第二季度为5.78%,下降了6.4%,这也是债券市场有所好转的信号。与去年同期相比,发行利率大幅上升,2016年三季度仅为3.96%,增长了36.6%,这表明2017年受政策和低迷债券市场影响,租赁公司通过公司债进行融资的成本也大幅提升。

三季度聚信国际租赁发行的“17聚信02”发行利率最高为6.9%,公司债和主体评级均为AA,其次为国泰租赁发行的“17国泰04”和“17国泰03”,分别为6.7%和6.35%;发行利率最低为平安租赁的“17平租02”与海通恒信租赁发行的“17恒信02”,均为4.7%。


平安租赁与远东租赁公司债发行总额占比近七成

本季度平安租赁发行数量最多,共发行了6只,发行金额共94亿,均为5年期,债券评级均为AAA;其次为远东租赁,共发行5只,发行金额共120亿,其中“17远东四”和“17远东Y1”为3年期,其他为5年期,“17远东六”和“17远东三”未获得相关机构评级,其他均为AAA级。从票面利率来看,远东租赁普遍比平安租赁高,两家租赁公司发行金额占三季度公司债发行金额68.48%。


远东租赁成功发行50亿可续期公司债

“17远东Y1”为远东租赁成功发行的2017年可续期公司债券(第一期),该公司债为浮动利率,中债登银行间固定利率国债3年期收益率为基准利率。此项债券募集资金扣除发行费用后,其中50%拟用于补充流动资金,剩余募集金额拟用于偿还公司借款。具体情况如下表:

2017年4月7日,中证登发布《质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引(2017年修订版)》规定信用债质押回购需满足债项评级为AAA级、主体评级为AA级(含)以上等一系列“去杠杆、控风险”政策影响下,公司债券市场发行规模与数量比去年同期大幅收缩,但下半年随着监管放缓和市场适应,债券市场开始回暖,租赁公司债券市场情况随之有所好转。

注:中信富通9月27日公告计划发行2只债券5亿,10月9日截止,因此实际发行金额缺失


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